सट्टेबाजी पर लगेगी लगाम! 1 अप्रैल से महंगा हो जाएगा कॉल-पुट का खेल

डेस्क: 1 अप्रैल से इक्विटी डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग महंगी होने वाली है, क्योंकि सरकार और सेंट्रल बैंक की ओर से सट्टेबाजी को कम करने के उद्देश्य से उठाए गए कुछ कदम लागू होने जा रहे हैं. इन नियमों में फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडिंग पर ज्यादा टैक्स और ब्रोकर्स के लिए कर्ज देने के सख्त नियम शामिल हैं, जिनसे ट्रेडिंग की लागत बढ़ेगी और वॉल्यूम कम होगा.

सरकार ने अपने बजट 2026-27 में फ्यूचर्स पर सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स (STT) को 0.02% से बढ़ाकर 0.05% कर दिया है, जो कि 150% की बढ़ोतरी है. ऑप्शंस पर प्रीमियम और ऑप्शंस के इस्तेमाल दोनों पर STT बढ़कर 0.10% और 0.125% से 0.15% हो जाएगा. इसके अलावा RBI के कैपिटल मार्केट के बिचौलियों के लिए कर्ज देने के सख्त नियम भी बुधवार से लागू हो जाएंगे. इन नियमों के तहत सभी क्रेडिट सुविधाओं के लिए 100% कोलैटरल के साथ पूरी तरह सुरक्षित होना जरूरी है.

JM फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज में इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के MD और CEO अंकुर झावेरी ने कहा कि हालांकि STT में बढ़ोतरी और RBI के कर्ज देने के सख्त नियमों का मकसद सट्टेबाजी को कम करना है, लेकिन इस तरह का व्यापक तरीका जरूरी तौर पर एंट्री में रुकावट बढ़ाता है और पूरे सिस्टम में परेशानी पैदा करता है. उनके अनुसार इक्विटी डेरिवेटिव्स में वॉल्यूम 15-20% तक गिर सकता है, जिससे कैश मार्केट में असर लागत बढ़ जाएगी. ब्रोकर्स ट्रेड के तुरंत बाद क्लाइंट्स से STT वसूल लेते हैं, जिससे यह ट्रेडर्स के लिए शुरुआती खर्च बन जाता है, चाहे उन्हें मुनाफा हो या नुकसान.

ईटी की रिपोर्ट में HDFC सिक्योरिटीज के मैनेजिंग डायरेक्टर और CEO धीरज रेली ने कहा कि हमें उम्मीद है कि STT में बढ़ोतरी का सबसे ज्यादा असर छोटे निवेशकों पर पड़ेगा. रिटेल भागीदारी करने वालों के लिए डेरिवेटिव्स का वॉल्यूम लगभग 20% तक गिर सकता है और अगर अपनी पूंजी से ट्रेड करने वाले को भी शामिल कर लिया जाए तो यह गिरावट 30% के करीब हो सकती है.

ब्रोकर्स का कहना है कि STT में बढ़ोतरी की वजह से ऑप्शंस की तुलना में फ्यूचर्स सेगमेंट में ट्रेडिंग गतिविधि में ज्यादा तेज गिरावट देखने को मिल सकती है. फ्यूचर्स ट्रेड पर यह टैक्स पूरे लेनदेन की वैल्यू पर लगाया जाता है, जिससे खर्च बढ़ जाता है. आनंद राठी शेयर एंड स्टॉक ब्रोकरेज के होल-टाइम डायरेक्टर रूप भूतरा ने कहा कि ज्यादा टैक्स से ट्रेडिंग, आर्बिट्राज और हेजिंग की लागत बढ़ने की उम्मीद है, जिसका असर डेरिवेटिव्स की कुल लागत और बाजार में खरीद-फरोख्त की आसानी पर पड़ सकता है.

RBI के सख्त नियमों का मकसद बैंकों की ओर से ब्रोकर्स और अपनी पूंजी से ट्रेड करने वालों को दिए जाने वाले लोन को कम करना और उनकी पूंजी की लागत को बढ़ाना है. प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग डेस्क ज्यादा ट्रेडिंग जोखिम लेने के लिए बैंक से मिलने वाली फंडिंग और गारंटी पर काफी निर्भर रहते हैं. भूतरा ने कहा कि RBI के नियम प्रोप्राइटरी ट्रेडर्स के लिए उधार लेकर ज़्यादा ट्रेड करने की लेवरेज कम कर देंगे. अब उन्हें बैंक गारंटी के लिए 100% गिरवी देना होगा. साथ ही दिनभर के ट्रेड के लिए पूरे कैश मार्जिन की जरूरत होने से ब्रोकर्स के लिए पूंजी की लागत बढ़ जाएगी.